■ランダムウォークとは
→【物事の過去の動きからは将来の動きや方向性ば
予測することは不可能である】
ちゅう
ことば
意味する言葉であるったいね。
これば
株式市場に当てはめると、株価が短期的にどの方向に変化ば
するのかば
予測するのは
難しか
ちゅう
ことになるったいね。
言い換えれば、専門の投資顧問サービスや証券アナリストの収益予測、複雑なチャートの
パターン分析とか
ば
用いても、無駄だちゅう
ことになるったいね。
(P19より)
■株価形成の事ば言いようとばってん
マルキールによると、市場における株価形成は、あらゆる情報ば
瞬時に織り込んでなされる
ばり
効率的なもんで
あって、プロのファンドマネジャーの運用成績も、チンパンジーが
当てずっぽうにウォールストリートジャーナルの相場欄にダーツば
投げて選んだ銘柄のポート
フォリオも、実は大して差が出んと
いうとよ
。
巷で売られている株式本は多かれ少なかれチャート分析ば
掲載していますばい。
「こういうパターンが現れたら買い(or 売り)だ!」ちゅう
わけばってんが
、もし全員がそう思っており、一斉に動くとしたら、そのごと
買い(or 売り)ば
入れてもちっとも儲からなか
はず。マルキールはこの本で、過去の株価の動きから将来ば
予測することの無意味さば
証明し尽くそうとしますばい
。
■株式市場における法則
・株価はランダム・ウォークするったいね。
・バブルが必ず発生し、必ずはじけるったいね。
(歴史が証明)
・売買ば
重ねて安定的に勝ち続けることはできなか
。
・売買の回数ば
増やすとコストがかかり不利になるったいね。
(アクティブファンドは、不利)
■個人投資家が機関投資家に勝つための方法
・アセットアロケーションば
考えるったいね。
(株式・債券・REIT・土地等)
→年齢と共に保守的な運用ば
心がけるべき
→株式市場の不振が暮らしぶりに直結しなか
ごと
するったいね。
(年金生活とか
の場合は考慮する)
・ドルコスト平均法ば
行うってこったい。
→バブル崩壊時にも怖気ずに、ドルコスト平均法ば
続ける
→株式・債権投資のリスクば
有効に軽減するったいね。
→高値掴みにならなか
ごと
するったいね。
→時間分散ば
行い、必ず上昇する株式と債権に投資する
→歴史から 5年間投資ば
行うとほとんどマイナスが無くなる(1950年〜2005年の結果から)
・歴史の証明するところによるとリスクとリターンは正比例するったいね。
・株式も債券も投資のリスクは投資期間に依存するったいね。
投資期間が長いほどリスクは低下するったいね。
→基本戦略はバイ&ホールド(購入したらずっと保有する)、できればノーロードの広く銘柄分散されたインデックス本書の中では、S&P500が題材になるがアマリにメジャーな手法となったため、そのほかのインデックスも最終的には薦めているったいね。
■投機と投資の違い
「投資」とは、配当や金利賃貸料とか
カナリ確実性の高っか
収入の形で利益ば
上げること。長期間保有して値上がり益ば
得ることば
目的とした金融資産の購入と捉えるげな
。
投機家は、2、3日あるいは、二、三週間の間に大もうけば
することば
狙って株式ば
取得するったいね。
投資家は、何年あるいは十年先まで安定的に配当ば
もたらしあるいは持続的値上がりが期待できるような株式ば
捜して保有するったいね。
引用元:
ランダムウォークとは